928 4.5L 1978-82

Het originele 928-ontwerp werd zowel in 1978 als in 1979 tentoongesteld, met een carrosserie zonder voor- en achterspoilers. Gedurende deze periode werden de vroege 928's uitgerust met 15-inch of 16-inch wielen in "phone dial"-stijl. Naarmate de jaren tachtig vorderden, gebruikten de meeste 928's echter 16-inch "platte schijf"-wielen met sleuven, en er waren extra wielopties beschikbaar.

Onder de motorkap had de 928 een aan de voorzijde gemonteerde, watergekoelde V8-motor die de achterwielen aandreef, waarbij gebruik werd gemaakt van het transaxle-principe. Aanvankelijk had de motor een cilinderinhoud van 4,5 liter en maakte gebruik van een enkel bovenliggende nokkenasontwerp, dat 240 pk (177 kW; 237 pk) leverde in Europa en iets minder, 222 pk (163 kW; 219 pk), voor Noord-Amerikaanse modellen vanwege emissievoorschriften.

Om een evenwichtige gewichtsverdeling van voor naar achter te bereiken, heeft Porsche een transaxle in het ontwerp van de 928 ingebouwd. Ondanks zijn gewicht waren de prestaties van de vroege modellen vergelijkbaar met die van de hedendaagse 911. Aanvankelijk was het merendeel van de in 1978 en 1979 geproduceerde 928's uitgerust met een handgeschakelde vijfversnellingsbak, terwijl de automatische drieversnellingsbak minder gebruikelijk was. Naarmate de productie vorderde, werden automatische transmissies echter steeds gangbaarder: uiteindelijk werd meer dan 80% van alle 928's uitgerust met een automatische transmissie.

De carrosserie van de 928, vervaardigd onder leiding van Wolfgang Möbius en Anatole Lapine, maakte gebruik van aluminium voor deuren, voorspatborden, spatborden en motorkap om het gewicht te verminderen. Het onderliggende chassis was opgebouwd uit gegalvaniseerd staal. Opvallend was dat de auto beschikte over een ruime bagageruimte die toegankelijk was via een grote hatchback. Innovatieve elastische bumpers van polyurethaan, geïntegreerd in de neus en staart, waren bedekt met kunststof in carrosseriekleur, wat de visuele aantrekkingskracht versterkte en de weerstand verminderde. De kenmerkende esthetiek werd compleet gemaakt door de uitklapbare koplampen, die zelfs wanneer ze waren ingetrokken, het zicht behouden, wat bijdroeg aan het haaiachtige uiterlijk van de 928.